Kur, faiz ve enflasyon için portföy stres testi
Stres testi geleceği bilme çabası değildir. Amaç, önemli bir varsayım tersine döndüğünde hangi pozisyonların aynı anda zarar görebileceğini ve önceden ne yapacağınızı görmektir.
Üç sade şok tanımlayın
Kurda sert yükseliş, faizlerde beklenmedik artış ve enflasyonda kalıcılık gibi ayrı şoklar kurun. Her senaryoya kesin olasılık vermek yerine yön, büyüklük aralığı ve değerlendirme süresi yazın.
Birleşik senaryoyu ayrıca düşünün. Kur ve faiz aynı anda yükseldiğinde tek tek analizlerin toplamından farklı bilanço ve talep etkileri oluşabilir.
Pozisyonları duyarlılıkla eşleyin
İhracat geliri kur artışından yararlanabilir; ithal girdi, döviz borcu ve korunma pozisyonu bu faydayı azaltabilir. Banka, GYO, perakende ve sanayi aynı faiz şokunu farklı kanallardan yaşar.
Fon etiketini değil portföy içeriğini kullanın. Yabancı hisse fonu kur duyarlılığı, uzun vadeli borçlanma fonu faiz duyarlılığı taşır; koruma işlemleri net etkiyi değiştirebilir.
Etkiyi bir aralık olarak yazın
Kesin yüzde zarar tahmini sahte hassasiyet üretir. Düşük, orta ve yüksek etki aralıkları; gelir, marj, değerleme çarpanı ve likidite kanallarını ayrı göstermeye yeterlidir.
İkinci tur etkileri unutmayın. Faiz artışı yalnız iskonto oranını değil talebi, stok finansmanını ve müşteri ödeme gücünü de etkileyebilir.
Eylemi şoktan önce belirleyin
Hangi ağırlıkta azaltma, hangi nakit bandı veya hangi korunma aracı kullanılacak? Koşulu önceden yazmak, piyasa hareketinde panik kararını azaltır. Her şok için işlem yapmak zorunda değilsiniz; taşıma kapasitesini artırmak da eylemdir.
Gerçekleşen dönemi senaryoyla karşılaştırın. Hangi kanal çalıştı, hangisi beklenenden farklıydı? Bu kayıt, portföyünüzün ekonomik motorlarını zamanla daha doğru tanımanızı sağlar.
Akılda kalması gerekenler
- Kur, faiz ve enflasyon şoklarını ayrı ve birleşik senaryolarla düşünün.
- Şirket ve fon etiketinden değil gerçek gelir, borç, vade ve para birimi duyarlılığından gidin.
- Kesin tahmin yerine etki aralığı ve önceden yazılmış eylem koşulu kullanın.
Bu içerik eğitim amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir. Verileri şirketin güncel KAP bildirimleri ve resmi belgeleriyle doğrulayın.