Portföy çeşitlendirme: Çok hisse değil, farklı risk kaynakları
On farklı hisse taşımak, hepsi aynı kur, faiz veya sektör faktörüne duyarlıysa çeşitlendirme değildir. Amaç kazanan sayısını artırmak değil, tek bir yanlış varsayımın portföyü yıkmasını önlemektir.
Kod sayısı yerine risk kaynağını sayın
Bankalar farklı kodlara sahip olsa da faiz, kredi kalitesi ve düzenlemeye ortak duyarlıdır. İhracatçılar kurdan, emtia üreticileri küresel fiyattan birlikte etkilenebilir. Her pozisyon için ana gelir ve risk faktörünü yazın; aynı cevaplar yoğunlaşmayı gösterir.
Fon eklemek otomatik çeşitlendirme sağlamaz. Hisse fonunun içeriği zaten taşıdığınız hisselerle örtüşebilir; yabancı teknoloji fonları aynı büyük şirketlerde yoğunlaşabilir.
Korelasyonu bağlamıyla okuyun
Korelasyon iki varlığın geçmişte birlikte hareket derecesidir; rejim değiştiğinde yükselir veya düşer. Krizde normal dönemde farklı görünen varlıklar aynı anda satılabilir. Tek sayı yerine hareketli dönemler ve stres zamanları incelenmelidir.
Düşük korelasyon tek başına kalite değildir. Getirisi sürekli zayıf varlık portföyü çeşitlendirirken sonucu da aşağı çeker. Beklenen getiri, risk ve likidite birlikte değerlendirilir.
Ağırlıklar sonucu kodlardan fazla belirler
On hisseli portföyde bir hissenin ağırlığı yüzde 50 ise geri kalan dokuz pozisyon sınırlı koruma sağlar. Pozisyon ağırlığı, oynaklık ve korelasyon toplam riski birlikte oluşturur. Eşit para dağılımı eşit risk dağılımı değildir.
Daha oynak pozisyona daha küçük ağırlık vermek risk katkısını dengeleyebilir. Ancak geçmiş oynaklık sakin dönemde düşük ölçülebilir; asgari ve azami ağırlık kuralları ek tampon sağlar.
Yeniden dengeleme kuralı kurun
Kazanan pozisyon büyüdükçe portföy istemeden yoğunlaşır. Takvim bazlı veya hedef ağırlıktan sapma bazlı yeniden dengeleme bu sürüklenmeyi kontrol eder. Çok sık dengeleme maliyet ve vergi yaratabilir.
Portföy karar günlüğünde hedef ağırlık, tez, risk ve çıkış koşulu tutun. Dengeleme, yalnız fiyat yükseldi diye iyi şirketi otomatik satmak değil; risk bütçesini bilinçli korumaktır.
Akılda kalması gerekenler
- Pozisyonları kodla değil ortak faiz, kur, emtia ve sektör riskleriyle gruplayın.
- Eşit para ağırlığının eşit risk anlamına gelmediğini unutmayın.
- Hedef ağırlık ve yeniden dengeleme eşiğini karar anından önce belirleyin.
Bu içerik eğitim amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir. Verileri şirketin güncel KAP bildirimleri ve resmi belgeleriyle doğrulayın.