Temel Analiz
Finansal tablolar, oranlar ve KAP açıklamalarını aynı hikâyenin parçaları olarak değerlendirin. Bu bölümdeki 15 rehber, kavramı tanımlamakla kalmaz; veriyi hangi sırayla okuyacağınızı ve nerede yanılabileceğinizi gösterir.
Temelden uygulamaya
İlk rehberle çerçeveyi kurun; ardından ihtiyacınıza göre ölçüm, karşılaştırma ve risk başlıklarına ilerleyin.
Bilanço nasıl okunur? İlk bakışta aranacak 7 işaret
Varlık, borç ve özkaynak kalemlerini ezberlemeden; şirketin likiditesini, borçluluğunu ve sermaye yapısını birlikte okuma rehberi.
Gelir tablosu nasıl okunur? Cirodan net kâra giden yol
Ciro, brüt kâr, faaliyet kârı, FAVÖK ve net kâr arasındaki farkları; tek seferlik etkileri ayıklayarak okuma yöntemi.
Nakit akış tablosu: Kâr var, para nerede?
İşletme, yatırım ve finansman nakit akışlarını ayırarak kâr kalitesini ve şirketin gerçek finansman ihtiyacını değerlendirin.
Finansal oranlar nasıl birlikte okunur?
F/K, PD/DD, ROE, marj, cari oran ve borçluluğu tek tek değil; iş modeli ve sektör bağlamında bir araya getirme rehberi.
F/K ve PD/DD ne zaman işe yarar, ne zaman yanıltır?
En popüler iki değerleme çarpanını sektör, kâr kalitesi ve özkaynak yapısıyla birlikte değerlendirme yöntemi.
ROE ve ROIC: Şirket sermayeyi gerçekten verimli mi kullanıyor?
Özkaynak kârlılığı ile yatırılan sermaye getirisini borç, enflasyon ve sermaye maliyeti etkilerinden ayırarak okuyun.
Net borç / FAVÖK nasıl yorumlanır?
Borç ödeme kapasitesini ölçen net borç/FAVÖK oranını vade, kur, faiz ve nakit kalitesiyle birlikte değerlendirin.
KAP açıklamaları nasıl okunur? Başlıktan etkiye giden kontrol listesi
Yeni iş, yatırım, sözleşme, bedelli ve finansal sonuç bildirimlerini büyüklük, süre ve belirsizlik açısından değerlendirin.
Banka bilançosu neden farklı okunur?
Mevduat, kredi, net faiz marjı, takipteki alacak ve sermaye yeterliliğini sanayi şirketi oranlarından ayırın.
Faaliyet raporu nasıl okunur? Yönetim anlatısından sayılara
Faaliyet raporundaki yönetim mesajı, segmentler, kapasite, yatırım ve risk bölümlerini finansal tablolarla çapraz okuyun.
Serbest nakit akışı: Şirket gerçekten ne kadar para üretiyor?
Operasyonel nakit, bakım ve büyüme yatırımları ile işletme sermayesini ayırarak serbest nakit akışını doğru yorumlayın.
Enflasyon muhasebesi bilanço ve kârı nasıl değiştirir?
Parasal kazanç/kayıp, endeksleme ve karşılaştırmalı dönem düzeltmelerinin finansal oranlara etkisini sade bir kontrol listesiyle okuyun.
Sektör karşılaştırması nasıl yapılır? Aynı görünen şirketleri doğru kıyaslamak
İş modeli, muhasebe, döngü ve sermaye yapısı farklarını düzelterek şirketler arasında anlamlı emsal analizi kurun.
Temettü analizi: Verim oranının arkasındaki kaliteyi okumak
Temettü verimini; ödeme oranı, serbest nakit akışı, borçluluk ve şirketin yeniden yatırım ihtiyacıyla birlikte değerlendirin.
İndirgenmiş nakit akışı: Değerleme modelini tahmin makinesine çevirmeyin
Nakit akışı, büyüme, iskonto oranı ve terminal değer varsayımlarını sade senaryolarla kurup modelin hassasiyetini görün.